WASHINGTON.- Mientras el presidente Javier Milei y altos funcionarios del Gobierno realizan anuncios sobre inversiones significativas en los sectores energético y minero desde París, a 5800 kilómetros de distancia, en Nueva York, la incertidumbre económica en Argentina se manifiesta a través del aumento del riesgo país y fluctuaciones en los bonos soberanos en dólares. Este clima de incertidumbre está influenciado por el inminente proceso electoral en 2027 y un contexto externo más complejo.
Analistas de mercado, economistas y traders en Wall Street han señalado que el indicador de riesgo país elaborado por JP Morgan subió un 3% este viernes, alcanzando los 655 puntos básicos, con un aumento de 48 unidades (+7,9%) en los primeros dos días de octubre.
El presidente Milei, quien recibió el Premio del Foro Económico de París como «economista más influyente», destacó que ha habido una suba significativa del riesgo país, que ha revertido casi por completo la reducción que siguió a la mejora en las calificaciones de la deuda. El economista Javier Timerman, de AdCap Grupo Financiero, mencionó que esta situación responde tanto a un componente coyuntural, impulsado por el aumento de las tasas globales que ha disminuido el apetito por activos de riesgo, como a la incertidumbre electoral que se ha intensificado en las últimas semanas.
Timerman observó en Nueva York que la debilidad de los recientes datos económicos y la agenda política están afectando la percepción de riesgo en Wall Street, que recientemente se centraba en las elecciones en Brasil y Estados Unidos.
El ministro de Economía, Luis Caputo, reafirmó en Nueva York la lucha del Gobierno contra la inflación, aunque reconoció que el optimismo se ha moderado debido a la desaceleración en algunos sectores. En las últimas semanas, se han reportado datos económicos negativos, como una caída del 2,9% en la actividad económica de julio a junio y un aumento de la pobreza del 28,2% al 32,3% en el primer semestre del año.
En términos de factores externos, Fernando Losada, managing director en Oppenheimer & Co., comentó que la reciente subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense representa un shock negativo para los países periféricos. Esta tendencia hacia tasas de interés más altas en Estados Unidos, combinada con la incertidumbre electoral en Argentina, puede prolongar el sentimiento de inestabilidad.
Durante el Coloquio de IDEA, Caputo explicó que una parte del aumento del riesgo país puede atribuirse a factores internacionales, destacando que el país enfrenta un shock externo significativo. Sin embargo, también mencionó un temor a un retroceso hacia políticas del pasado, un sentimiento que influye en la percepción del riesgo en el mercado.
El impacto de la inestabilidad externa se ve intensificado por la volatilidad del precio del petróleo, como consecuencia del conflicto en Medio Oriente, que mantiene la incertidumbre sobre la duración de las altas tasas en Estados Unidos.
El economista Martín Castellano, jefe para América Latina del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), subrayó que la incertidumbre en Argentina está vinculada a la anticipación del proceso electoral y al contexto externo más desafiante. Comparó la polarización política en Argentina con otros países de la región, indicando que las circunstancias son más complicadas en el país.
Los inversores están observando a las autoridades en su esfuerzo por construir confianza y sustentar la actividad económica. Castellano resaltó la importancia de lograr acuerdos con sectores comprometidos con el rumbo económico actual para mantener la confianza y promover el crecimiento.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) también ha expresado su preocupación por el crecimiento en Argentina, sugiriendo que es necesario no solo aumentar la actividad económica, sino también que esta se distribuya equitativamente entre los diferentes sectores.
El economista Guillermo Mondino, de la Universidad de Columbia, mencionó que aunque no hay un «dramatismo» en Wall Street respecto a la situación de Argentina, los indicadores económicos recientes no han impresionado al mercado. Agregó que los cambios en los títulos del Tesoro estadounidense podrían haber activado coberturas automáticas, generando incomodidad en la gestión de riesgos.
Por último, un trader en Nueva York observó que, a pesar de un clima electoral complicado en Brasil, el riesgo país se mantuvo estable, reflejando una dinámica diferente en comparación a Argentina, donde los cambios políticos tienden a generar incertidumbres más acentuadas sobre el rumbo económico.
